美联储能否缓解全球美元荒新浪财经

来源：Chinamoney内容提要3月10日以来，美元流动性紧张在全球蔓延，原因来自于四个层面：第一，美国企业流动性需求大增，加剧银行资金紧张；第二，波动率加大后，基金被迫全面抛售部分资产；第三，做市商不再提供流动性；第四，油价暴跌的影响。为了应对流动性的紧张，美联储自3月15日开始密集地采取多种政策措施：一是总量货币政策，二是创新型工具进一步推动向信用传导，三是暂时放松对银行的监管，四是对海外美元流动性采取调节措施。从目前情况看，在美联储采取了广泛而丰富的政策措施之后，美国的资产价格和风险相关指标已经出现了改善，表明政策开始见效。我国面临的资本流动形势短期亦有边际改善，显示部分机构的资金问题得到改善，但LIBOR-OIS等指标显示海外美元流动性情况仍然紧张，未出现明显改善，这也体现出了流动性分层的状况，一部分更接近央行、银行体系的大机构，更容易获取流动性支持，已经出现改善，而部分中小企业、机构感受到流动性情况的改善还需更多时间。当然，更为根本的因素在于疫情、低油价的状况暂未改变，市场难以自发地好转。我国跨境资本流动方面，2月受结汇率下降的影响，我国外汇市场供求形势有所恶化，受风险偏好恶化的影响，2月外资流入我国股市规模下降，但债市出现大规模净流入。3月因海外流动性因素陆股通大幅净流出，预计债市流入规模也将较2月明显下降。一、美联储能否缓解全球美元荒？1.美元流动性形势的演变海外疫情发酵以来，市场对经济基本面的预期和风险情绪显著恶化，美国内外美元流动性紧张在全球蔓延，造成全球资本市场剧烈震荡。美元流动性突然紧张，主要来自于以下四个层面原因：第一，美国企业流动性需求大增，加剧银行资金紧张。海外疫情发酵以及相应的防控措施造成零售、航空、旅游、酒店和广泛的服务业企业收入显著下滑，然而企业仍然面临着人工、房租、利息等固定支出，这使得短期企业对于银行信贷等流动资金的需求骤增，这一压力向银行传导，造成对风险资本的占用，造成银行资金同样趋于紧张。第二，波动率加大后，基金被迫全面抛售部分资产。备受

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