巴最终版落地在即,银行行为变化及资本影

　　新巴塞尔协议落地时间：大部分金融机构将于年1月1日施行；国内版出台时间尚未定，但大多数银行已按国际最新版进行准备工作。巴Ⅲ最终版主要修订：立足于原有三大支柱，重新细分资产类别，细化风险权重，着重提升风险敏感度，并改良计量方法，提升计量可比性。重点在第一支柱的信用风险计量。

　　标准法影响（大部分银行运用标准法）：

　　对国内商业银行信贷方面的影响：1、零售信贷方面，现房按揭和信用卡风险权重或下调。现房按揭方面，新增贷款价值比（LTV）判断标准，根据国内存量房贷首套占比90％，LTV70％，二套占比10％，LTV30％，对应新巴Ⅲ风险权重计提将由50％下调为30％和20％。信用卡方面，对符合“监管零售”中“合格交易者”的信用卡，风险权重或将由75％大幅降至45％。2、对公信贷方面，优质龙头企业、中小企业风险权重均有所下降。投资级企业（优质龙头企业）风险权重由％调至65％。符合标准的中型企业风险权重由％降至85％。

　　对国内商业银行投资方面的影响：1、次级债风险权重调升，由％上调至％。对二级资本工具投资影响不大；次级债在银行表内投资占比较小、仅占金融投资比例1.3％，对银行的风险加权影响较小。另银行资本工具多以互持为主，不会轻易抛售。若表内资本实在有压力，会用表外理财做承接。2、银行投资资管产品穿透要求提升，预计影响有限。三种方式穿透底层资产，若无法穿透则实施最高％的惩罚性权重，在国内《商业银行大额风险暴露管理办法》实施多年的背景下，预计影响有限。3、3M以上同业存单、金融债风险权重由25％提升至40％；信用风险评级低的银行发行的存单/金融债风险权重将提升更高。从投资者结构看，同业存单投资者结构中银行持有34％，其中农商行及农合行持有最多、占比13％，其次为大行、占比7.6％。金融债投资者结构中银行合计持有59％，其中国股行合计持有33％，农商行及农合行持有15％。

　　内评法影响（六家银行使用内评法）：

　　巴Ⅲ最终版内信用风险内评法主要影响：风险参数调整，违约概率（PD）调升、违约损失率（LGD）调降，参数调整或在一定程度互相抵消。国内工行、农行、中行、建行、交行、招行采用内评法，风险暴露占比主要为非零售金额。零售端PD及LGD调整影响较小；而非零售端PD上调，LGD下调，预计有一定的相互抵消作用。另资本底线72.5％（标准法和内评法的偏离度）和杠杆率底线3％，均低于现有监管政策，对我国商业银行压力不大。

　　对资本影响测算：预计核心一级资本可以提升0.35％。我们测算：零售贷款可以缓释资本0.43％；对公贷款缓释0.03％。同业存单拖累0.02％；金融债拖累0.03％；次级债拖累0.06％。综合考虑贷款和金融投资，上市银行（剔除六家内评法银行）将节省资本2.6万亿，核心一级核心资本预计提升0.35个百分点至9.46％。

　　投资建议：收入确定性维度，重点 　　风险提示事件：经济下滑超预期。国内外疫情反复超预期。金融监管超预期。

本文源自：券商研报精选

作者：中泰证券

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