范文仲巴塞尔协议的要求是必需的,防止核心

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日前，关于巴塞尔协议的“新”与“旧”、金融创新和金融监管的冲突，引发市场热议。11月11日，北京金融控股集团有限公司（下称北京金控）董事长范文仲在21世纪亚洲金融年会上表示，巴塞尔协议是在总结过往金融危机的教训基础上制定的，其核心是金融机构资产扩张要匹配合适的资本。范文仲认为，巴塞尔协议的要求不论在任何时代，对任何金融机构都是必需的。不论以什么样的名义，如果让一个机构或者资产的估值脱离了现实的基础，用各种金融的创新语言支撑过高的杠杆率，都会导致整个金融体系的泡沫化，引发系统性风险。中国金融体系的规模还在不断上升，业务的复杂度也不断上升，这就需要更加完善的制度和监管规则来约束风险。范文仲分析称，在每次金融创新后，社会都需要一种更强大的制度和机制体系去约束这种风险。金融创新不仅要降低交易成本，也要降低金融体系的“雾霾度”。很多金融创新表面上降低了交易成本，实际上拉长了交易链条。比如全球金融危机前，西方金融机构对一个信贷资产进行多重资产证券化，打包卖给不同的投资者，表面上看来发行机构不再承担风险了，但这个风险依然留在金融体系内，而且随着交易链条的不断加长，最终的投资者离最初的底层资产越来越远，增加了整个交易的不透明度，同时发行者认为新增的贷款可以打包转卖，对信贷资产质量的审核也大大放松，增加了道德风险。范文仲对于金融监管提出了三点建议：第一，要以金融功能和风险实质监管取代机构名称监管。增强监管的穿透性、统一性和权威性，依法将金融活动全面纳入监管，对同类业务、同类主体一视同仁。比如，如果某机构具有社会集资功能，无论叫银行、信托、P2P，还是科技公司，都应当设立严格准入机制持牌经营；只要具有期限错配和流动性转换的特征都要满足流动性监管要求；只要进行显性或隐形收益承诺就要具备损失吸收能力。第二，要按照系统重要性的维度来监管，把握好鼓励金融创新和促进风险防范的平衡。当创新金融机构处于新生期时，可以通过设立监管沙盒或试点项目适当放宽监管要求，减少其合规成本，积极鼓励创新，同时监管部门对试点项目保持密切

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